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10月最后一周，需求下降的陰霾繼續牢牢地控制著棉花市場，ICE棉花期貨12月合約結算價從一周前的79.13美分跌至72.11美分，創近兩年低點。算起來，ICE主力合約已從5月份的高點將近160美分下跌了一半多，而棉價下跌之勢還在繼續，短期仍看不到底部，市場下跌之猛烈已經超過了很多人的預期。

目前，全球經濟數據持續惡化，美國、中國和歐元區的綜合PMI分別為47.3(10月)、48.5(9月)和47.1(10月)，全球經濟活動處于低迷狀態，棉花需求改善的前景仍不樂觀。在美國9月份CPI居高不下、美國三季度消費者支出超預期的情況下，本周美聯儲繼續加息75個基點沒有懸念，美元指數還將保持堅挺走勢，對經濟和消費的抑制將加大。

與此同時，現實中的消費下降也讓市場受了一驚。上周的美棉出口周報顯示，棉價跌至80美分并沒有讓美棉出口增加，美棉簽約量環比繼續下滑。值得注意是，當周中國取消了2.38萬包，并有3.13萬包轉到了其他目的地。棉商表示，由于近幾個月棉價下跌過程中一直沒有相對穩固的支撐，因此各國紡織廠都對抄底非常謹慎。

據印度媒體報道，由于國際市場對紡織品和服裝的需求下降，預計印度紡織廠今年四季度的棉花采購和消費將放緩。根據印度行業的調查，當前印度紡織廠開機率在50%，四季度的棉花消費量預計同比減少一半。國外分析認為，根據當前的形勢，美國農業部的棉花消費預測(1.156億包)還需調減大約800-1000萬包。雖然消費的具體數字很難說清，但這是根據各國紡織廠的反饋得出的結論。

根據以上情況判斷，在宏觀面出現積極變化之前，棉花價格尋底之路將會繼續。從歷史角度看，棉花價格通常在春季上漲，當前的下跌猶如黎明前的至暗時刻。隨著冬季的到來，市場也在思考價格過渡下跌給明年棉花生產和供需帶來的影響。

標簽： 積極變化 減少一半 美國農業部