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經歷了三年的疫情洗禮，人們的日常生活重新回歸正軌，2023年為疫情后時代來臨的第一個年頭，棉市走勢可以說跌宕起伏。從行情來看，鄭棉從春節前一路高歌猛進的上漲趨勢轉為節后價格重心不斷向下的走勢，這里面對于核心因素轉變的把握是需要市場人士多加關注的。

首先，疫情防控優化后人民生活節奏逐漸恢復到疫情前狀態，春節前市場重點方向是炒作消費預期好轉，棉價隨著預期炒作不斷抬升。從國內經濟數據來看，PMI連續3個月都處于擴張區間，顯示出國內經濟環境良好的恢復勢頭，應該說我國經濟環境是在不斷好轉的。不過節后隨著期貨行情的沖高，棉價重心轉而逐步下移，從強預期、弱現實轉向了強現實、弱預期。

近期通過市場調研發現，國內紡織企業春節后訂單恢復較好，尤其家紡市場訂單火爆，工廠棉紗庫存普遍處于低位，坯布庫存則處于正常水平，最近一段時間略有增加但并不高。對于出口市場來看，大家一致認為不太好，據海關統計數據，2023年1-2月，紡織服裝累計出口408.4億美元，下降18.5%，其中紡織品出口191.6億美元，下降22.4%，服裝出口216.8億美元，下降14.7%。我國紡織品出口到美歐日的占比明顯下降，東南亞出口占比上升，節后不及預期的狀況讓行情有所降溫。

下游紡織企業對后市比較謹慎，雖然訂單還能持續，但下游市場短單較多。目前下游市場擔憂有三方面原因：其一擔心淡季的到來無法支撐棉價；其二對于宏觀方面潛在的風險仍然有所忌憚；其三由于當前出口市場不好的現狀遲遲沒有改觀，市場對于內需彌補出口的信心仍不足。因此，下游市場近期在原料采購方面普遍比較謹慎，棉花行情想快速上行也存在一定壓力。

另外，春節后第二波回落行情與硅谷銀行和瑞士信貸等銀行倒閉消息誘發的宏觀利空關聯較大，誘發市場擔憂全球經濟危機發生，使得棉花消費預期受到不利影響。近期無論是政府救助還是硅谷銀行等被收購托底的消息已使得銀行風波暫時處于緩和的階段，讓行情有了喘息反彈的機會。進入四月份棉花種植季，市場的關注點或發生新的變化，國家棉花市場監測系統調查得出2023年全國棉花種植面積4389.1萬畝，同比減少227.9萬畝，減幅4.9%。美國新年度種植意向報告顯示2023年美棉種植面積1130萬英畝，同比減少18.1%。種植面積減少加之宏觀風險的緩和，有可能為近期行情起到較強支撐作用。

綜上所述，棉市目前受到宏觀和基本面方面的影響較大，涉棉產業鏈一方面要保持防范金融風險沖擊的心理準備，另外也不宜過度悲觀，雖然國內紡織消費緩慢復蘇，但持續好轉的方向應該是值得期待的。國外消費不佳的問題可以多關注美聯儲政策走向，如果加息周期結束或者逆轉或能夠給大宗商品帶來上行支撐。

目前國內短期商業庫存消耗正常，只要消費能夠持續穩健不大幅滑坡，行情難有大跌出現，但在市場依然非常謹慎的心態下，未來棉價或需要時間換空間，呈現震蕩上行的走勢。針對以上行情分析，涉棉企業可以在相對比較中性合理的區間內低位采購，高位銷售，持續關注市場最新的消息，靈活運用期貨期權工具先以震蕩行情來應對市場，長周期向上行情仍然可期。

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