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據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月1日，新疆地區(qū)累計(jì)加工2022/2023年度皮棉89.89萬(wàn)噸，較上一日增加5.01萬(wàn)噸，但較去年同期減少70.21萬(wàn)噸，同比減幅43.9%。由于疫情防控對(duì)棉花運(yùn)輸、出入庫(kù)、公檢等業(yè)務(wù)產(chǎn)生一些影響，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，累計(jì)已公檢的2022/23年度新疆棉總量同比降幅不低于50%。新棉集中上市期推遲，2022年中央儲(chǔ)備棉輪入有條不紊進(jìn)行以及ICE棉花期貨震蕩反彈等對(duì)鄭棉盤(pán)面形成短暫支撐。

隨著近兩日鄭棉強(qiáng)勁反彈，CF2301合約盤(pán)面價(jià)格上破13000元/噸關(guān)口。筆者建議，疆內(nèi)棉花加工企業(yè)宜逢高分批入市套保(或加大套保力度)，勿錯(cuò)過(guò)避險(xiǎn)機(jī)會(huì)，原因可簡(jiǎn)單歸納如下：

其一、按往年慣例，籽棉收購(gòu)價(jià)高點(diǎn)出在10月份，隨著11/12月籽棉上市量放大，籽棉等級(jí)及品質(zhì)指標(biāo)下降，收購(gòu)價(jià)大概率震蕩回落，皮棉成本應(yīng)聲下降，套保即使不考慮倉(cāng)單升水，加工企業(yè)也有一定利潤(rùn)。

其二、受國(guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)仍嚴(yán)峻復(fù)雜及美聯(lián)儲(chǔ)/歐洲央行加息引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)升高等利空影響，9/10月份紡服企業(yè)接單率仍明顯低于預(yù)期，廣東、江浙等地織布廠/印染廠減停產(chǎn)比例持續(xù)上升，中小紗廠累庫(kù)率也不斷反彈，消費(fèi)終端對(duì)棉花期現(xiàn)市場(chǎng)的沖擊短期難以有效緩解。

其三、外圍市場(chǎng)利空氣氛偏濃重，鄭棉反彈勢(shì)頭受牽制。美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)大力加息，全球流動(dòng)性收緊，令整個(gè)商品價(jià)格不斷承壓。

其四、ICE棉花期貨或成為壓垮鄭棉反彈的“稻草”。在北半球棉花大量上市、全球棉花消費(fèi)需求大幅下挫、歐美新疆棉進(jìn)口禁令影響外溢、基金多頭加速跑路(據(jù)CFTC統(tǒng)計(jì)，截止10月25日ICE盤(pán)面基金多頭率大幅下挫至4.84%)等利空施壓下，ICE主力合約反彈或是“曇花一現(xiàn)”。

標(biāo)簽： 大幅下挫 曇花一現(xiàn) 普遍認(rèn)為