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4月10日晚間，電解液龍頭天賜材料(002709)披露2022年年報。公司2022年全年實現營業收入223.17億元，同比增長101.22%；實現凈利潤57.14億元，同比增長158.77%；扣非凈利潤55.39億元，同比增長155.38%，基本每股收益2.99元。

年報顯示，去年業績的大幅增長主要受益于下游需求旺盛，公司主要產品電解液及正極材料的持續放量，以及六氟磷酸鋰(LiPF6)和雙氟磺酰亞胺鋰(LiFSI)產能的持續投放。在電解液價格回歸常態、原材料價格高企的背景下，天賜材料電解液及正極材料業務在全球市場份額加速提升。

在鋰離子電池材料業務方面，天賜材料2022年實現營收208.22億元，同比增長113.94%，其中電解液銷量同比增長122%。根據EVTank發布的數據，天賜材料電解液的國內市場份額由2021年的28.8%提升到2022年的35.9%。

報告期內，天賜材料正極材料業務也逐步放量，磷酸鐵銷量同比增長71%，收入比重逐漸增加，隨著宜昌基地年產30萬噸磷酸鐵項目(一期)的落地及二期工廠的推進，公司預計磷酸鐵產品將于2023年迎來放量，成為未來新的營收及利潤增長點之一。

2022年6月，天賜材料正式發布鋰離子電池粘結劑和PACK/模組用膠粘劑的新技術與新產品，正式進軍鋰離子電池輔材領域，目前正積極與各大電芯客戶推進項目合作；2022年11月，公司完成收購東莞騰威85%股權，進一步實現鋰離子電池用膠領域產品線的搭建。

除了傳統鋰電方向外，天賜材料也尋求在新型電池體系鈉電中加快自產鈉鹽的研發。目前，基于已有的LiFSI技術，公司儲備了對應鈉鹽合成工藝和高純氟化鈉的合成工藝，助力爭取NaPF6(六氟磷酸鈉)和NaFSI(雙氟磺酰亞胺鈉)雙線推廣。目前，公司鈉離子電池電解液及其配套解決方案開發項目已進入中試階段。

近一年來，以電池級碳酸鋰為代表的鋰鹽材料價格出現大起大落，而六氟磷酸鋰的價格亦從此前的60萬/噸高位降至2023年初的19-20萬/噸，產能釋放對價格沖擊非常明顯。

對此，天賜材料在年報中重點強調了一體化布局的成本控制能力：2022年，公司以電解液為軸心向上游延展，繼續布局完善“硫酸—氫氟酸—氟化鋰/五氟化磷—六氟磷酸鋰—電解液”產業鏈一體化，推動原材料研發、自產供應保障，充分發揮供應鏈成本優勢。

天賜材料稱，目前公司六氟磷酸鋰的自產比例超過90%，在未來兩年，將繼續覆蓋電解液絕大部分原材料，且核心原材料自供比例遠超同行平均水平。此外，天賜材料還布局了電池回收項目，具備高純碳酸鋰及電池級磷酸鐵回收能力，將與現有磷酸鐵鋰、六氟磷酸鋰形成產業閉環，較市場采購具備明顯價格優勢，進一步控制成本。

天賜材料預計，2023年，電解液上游原材料六氟磷酸鋰、VC等隨著新增產能投放，供大于求，價格繼續下滑，而頭部企業掌握核心技術和具備較大產能，集中度繼續提升，頭部電解液企業與下游頭部客戶綁定加深，競爭力進一步加強，未來國內電解液海外出口量進一步提升，全球供應能力加強。

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