全球彈力包芯紗市場龍頭——天虹紡織集團有限公司（以下簡稱“天虹紡織”）日前發布2022年年報，報告期內，公司實現營業收入人民幣238億元，較去年減少10.2%，凈利潤2.01億元，較去年減少92.7%；股東應占溢利下降至約人民幣1.56億元，較去年減少94.2%。每股基本盈利亦由去年人民幣2.93元下降至人民幣0.17元。

天虹紡織表示，公司營業收入主要來自銷售紗線、坯布、面料及服裝，涵蓋整個產業鏈。紗線銷售收入仍為公司的主要收入來源，占營業收入約73.9%，實現銷售收入175.87億元，較去年下降13.8%，主要由于需求疲軟導致的銷量下降所致，同樣由于需求疲軟及去庫存壓力，面料收入與去年相比下降2.7%，達35.143億元。

不過由于2022年年初以來直至5月份的棉花價格維持高位運行，紡織行業普遍保持高位庫存以應對原材料價格的持續上漲；下半年以來，面對全球通脹及各國央行的貨幣緊縮政策導致的需求放緩，紡織行業普遍面臨去庫存壓力且材料成本處于相對高位狀態。紗線業務作為紡織行業上游產業，在中下游產業普遍面臨去庫存壓力導致需求放緩的影響下率先受到沖擊；面對宏觀經濟的變化，天虹紡織積極調整品種結構以保證開臺，并在銷售端積極去化庫存，2022年度最終紗線銷量達657000噸，較去年減少約19.7%。由于紡織行業去庫存壓力及需求疲軟影響，報告期內，天虹紡織的紗線營業收入較去年降低13.8%至175.875億元。受原材料價格及產品售價下跌以及中下游需求下降影響，再加之中國國內市場受疫情管控影響導致物流不暢及短期停工，天虹紡織約417萬紗錠規模無法充分運作，致本年度紗線毛利率降至10.6%。

(資料圖片)

坯布方面，2022年度，天虹紡織全年的銷量約為5030萬米，較去年略降6.5%；受益于坯布品種的調整和原料價格的上升，坯布的銷售收入在銷量略降的情況下增加23.7%至約人民幣7.28億元。但由于受到原材料價格相對較高的影響，坯布的毛利率降至10.2%。

梭織面料方面，同樣受下游去化庫存及需求下降影響，產量及銷售同步承壓，全年銷量下降15.2%至1.163億米；得益于梭織面料質量優勢及品牌客戶的廣泛認可度使得原材料價格的上漲可有效傳導至客戶端，加之報告期內梭織面料以美元交易且美元對人民幣升值，使得梭織面料價格在2022年有所提升，銷售收入上漲3.0%至約人民幣26.47億元。同樣，毛利率也由2021年的23.1%攀升至24.6%。

針織面料方面，由于中國國內上海和廣州在下單旺季的疫情封控，導致國內內銷市場大幅縮減；加之海外市場由于通脹導致的需求放緩，針織面料的銷售量從去年的約1.8萬噸降至約1.5萬噸，2022年度銷售收入減少16.8%至8.66億元。由于越南新工廠在2022年上半年處于試生產階段，在一定程度上影響了毛利率，加之訂單減少使得產能未能得到充分利用，天虹紡織報告期內的毛利率降至5.3%。

服裝業務方面，2022年的營業收入達9130萬元，主要為中國服裝工廠的銷售業務。2021年年底，天虹紡織將越南服裝工廠出售予合營伙伴，導致2022年牛仔服裝的整體銷售較去年降低約5.81億元。由于原材料價格上升及國內疫情導致的停工影響，毛利率約為3.7%。

貿易業務方面則是天虹紡織的美國面料及服裝貿易業務，毛利率約為7.1%。

無紡布業務尚在起步階段，2022年實現營業收入6210萬元，主要受國內疫情頻發及紡織行業市場需求偏弱導致，銷售收入比去年同期有所減少。

天虹紡織表示，公司主要受原材料價格及產品售價下跌以及2022年市場對紗線需求較上年有所減弱影響，加之國內疫情導致的物流不暢、短期停工及物流成本的上升，公司整體毛利率由2021年的22.1%下降至11.6%，加上利率上升及匯兌虧損，報告期內歸屬母公司凈利潤較去年同期減少94.2%。

截止2022年12月31日，t天虹紡織的主要生產設施包括約417萬紗錠、超2100臺梭織及針織織機及對應的染整設備，其中244萬紗錠位于中國及173萬紗錠位于海外。目前全球紡織市場受中國國內疫情封控及俄烏緊張局勢導致大宗商品價格上漲進而引起的全球通脹，以致需求在2022年下半年以來嚴重萎縮并導致短期內供大于求。隨著美國加息的腳步接近尾聲，通脹有望在2023年上半年得到緩解，紡織行業庫存高企壓力有望在2023年上半年得到緩解；再加上中國疫情防控全面放開，相信需求會在2023年上半年逐步復蘇，公司的利潤率在2023年下半年也會有較大改善。

截至2022年12月31日，天虹紡織的經營活動所得現金凈額約16.20億元，相較2021年有所降低，主要是由于2022年公司毛利大幅下降導致。投資活動所耗現金凈額17.26億元，主要用于報告期內中國、越南及美洲新增的紗線和面料產能及設備更新改造的付款。

截至2022年12月31日，天虹紡織的銀行及現金結余（包括已抵押銀行存款）約為25.801億元，上年同期微26.957億元。

截至2022年12月31日，天虹紡織的存貨及應收貿易及票據款項（包括按公平值計量且其變動計入其它全面收益的金融資產）分別增加約4.38億元至75.90億元及減少2.75億元至17.438億；存貨周轉天數及應收貿易及票據款項周轉天數分別為126天及28天，而2021年則分別為95天及25天，存貨周轉天數較去年大幅增加，主要是因為2022年下半年市場需求大幅減少，產成品庫存增加。應收貿易及票據款項周轉天數略高于去年水平，主要是因為2022年海外銷售增加導致海外客戶信用證收款增加。

截至2022年12月31日，天虹紡織擁有30206名員工，上年同期為33639名，其中17359名員工位于中國內地的銷售總部及生產工廠。其余12847名員工位于中國內地境外地區，包括越南、土耳其、美洲、中國香港特別行政區及中國澳門特別行政區。

2023年，天虹紡織計劃大幅調整組織管理及生產架構，以應對大環境的變化，并計劃將低效能的業務及產能進行梳理甚至退出。公司認為，在全球地緣政治影響下，由需求端拉動的紡織產能大轉移已成必然，而天虹紡織早在多年前就開啟了海外產能布局，經過多年深耕已經打下了扎實的海外生產運營基礎，這使我們在面臨行業變局時更有準備，能夠通過調整海內外產能分工，快速跟上市場需求的腳步。同時以自身的紗線優勢聯合下游，以區域化、平臺化作為主要發展戰略。

天虹紡織希望，2023年通過重組進一步調整產品結構及市場區域；并希望進一步通過設備升級、職能業務部門平臺化建設等進一步降低生產、管理成本，提升管理效率。根據目前市場情況市況，撇除貿易業務的銷量，公司計劃2023年銷售75萬噸紗線、1.1億米梭織面料及2.4萬噸針織面料。

在新增投資方面，天虹紡織將會采取積極規劃并相對保守的策略，23萬紗錠在2022年年底已經接近完工，公司紗線產能將達到約440萬紗錠。公司也希望進一步在面料、無紡布業務與知名業內企業加強合作以提高整體產品反應能力，進一步打通產業鏈提高銷售收入。

2023年，天虹紡織將積極布局產能重組，預計會收到若干資產處置的資金和政府拆遷補償資金，公司目前在進行的項目主要包括土耳其的紗線工廠和美洲生產基地的建設，包括紗線、梭織面料的廠房，第一期希望于2023年底前完工；希望通過美洲新的生產基地的投產，加之目前位于美洲現有的工廠，在美洲能夠與紡織行業合作伙伴一起打造產業集群并形成規模相應，降低物流成本，提升集團的整體盈利能力。

公開資料顯示，天虹紡織于2006年開始布局海外生產基地，2007~2011年間陸續完成三期越南紗線生產基地的建設，共增加40萬個紗錠的產能，2011年購下越南67公頃土地，計劃擴充60萬紗錠的產能；2012年公司于越南北部購地36公頃，可建40萬紗錠的產能；2013~2014年，公司持續在越南拓產，并計劃在烏拉圭、土耳其等地建廠以更好服務當地客戶；2015~2019年，公司持續在徐州、山東、越南多地擴充產能；2020年開始提升現有紗線產能的自動化水平；2021年12月，集團子公司天虹銀河在海河工業園區內再次租賃土地，占地約38公頃，擬進一步擴張公司紗線產能。

2008年至2020年，天虹紡織的紗線產能自70萬紗錠擴張至410萬紗錠，期間產能復合增長率為15.9%，相對快速的紗線產能擴充為業務規模的穩步擴張奠定了基礎。

近年來，天虹紡織集團在國內紡織企業中率先“走出去”，成為在越南產能最大的中國紡織企業之一，業內人士認為，天虹以自身的遠見卓識和在海外市場的荊旅前行，成為中國紡織企業“走出去”歷程中卓越的先行者和開創者。

截至第一紡織網今天晚間發稿前，天虹紡織收報5.91港元/股，漲幅1.03%，市值54.25億港元。

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