A股公司福能東方(300173.SZ)終于松了一口氣，依托主業實現了扭虧為盈。

今年上半年，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)0.26億元，同比增逾8倍。

二級市場上，近三個月，福能東方的股價出現了翻倍上漲，8月13日，股價強勢漲停，8月16日繼續上漲，收報10元/股。

福能東方的控股子公司超業精密專業從事鋰電池自動化生產設備的研發、設計、制造，其客戶包括寧德時代、孚能科技等知名企業。

市場預計，隨著下游寧德時代等大舉擴產，對鋰電池自動化生產設備的需求會有一次明顯增長，福能東方等上游公司將從中受益。

福能東方對研發創新日益重視。今年上半年，公司研發投入為0.41億元，同比增長超過2倍。

業績反轉扣非凈利扭虧為盈

福能東方業績終于走上上坡路。

根據半年報，今年上半年，福能東方實現營業收入7.91億元，去年同期為2.22億元，同比增加5.69億元，增幅為256.88%。凈利潤為0.26億元，去年同期只有272.29萬元，同比增長841.58%。扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)1990.32萬元，去年同期為虧損832.95萬元，成功實現扭虧為盈，同比增長338.95%。

其中，凈利潤方面，一二季度分別為0.12億元、0.14億元，扣非凈利潤為0.11億元、0.09億元，二季度的凈利潤、扣非凈利潤均有不同程度下滑。

福能東方上市已有10年，其前身為松德股份，后更名為智慧松德，去年7月，公司又更名為福能東方。

公司多次更名的背后是經營業績不佳。

2011年，松德股份登陸A股市場，當年，公司實現的凈利潤為0.39億元，同比僅增長0.21%。2012年、2013年，凈利潤分別為0.23億元、-0.22億元，同比下降42.48%、195.78%。

2014年，松德股份籌劃并購重組，實施跨界轉型戰略，通過發行股份及支付現金方式作價9.8億元收購深圳大宇精雕科技有限公司(簡稱大宇精雕)100%股權，大宇精雕主營3C自動化裝備。重組完成后，公司更名為智慧松德。

收購大宇精雕后，受大宇精雕業績貢獻，公司經營業績一度有明顯改善。2014年至2016年，公司實現的凈利潤分別為0.08億元、0.74億元、0.74億元。

三次業績承諾期滿，大宇精雕顯露疲態，智慧松德的經營業績大幅滑坡。2017年，凈利潤下滑至0.67億元。2018年，大宇精雕商譽減值，再加上資產減值，當年，公司虧損8.34億元。

智慧松德還曾先后籌劃重組富江機械100%股權、華懋偉業80%股權及德森精密80%股權，交易價格分別為6.50億元、9.28億元，遺憾的是，這兩次重組均以失敗告終。

但智慧松德的并購動作并未停止。2019年，公司作價7.74億元收購超業精密88%股權，仍然是采取發行股份及支付現金相結合方式。去年11月，公司完成對福能大數據100%股權收購。

這些收購動作并未產生立竿見影效果。2019年、2020年，公司實現的凈利潤為-1.48億元、0.12億元，扣非凈利潤分別為-1.82億元、-0.39億元，連續兩年虧損。加上2018年，公司扣非凈利潤連續三年虧損。

不過，頻繁騰挪求變，福能東方的整體經營業績依舊不佳。

wind數據顯示，2011年至2020年的10年，公司累計虧損7.08億元。

今年上半年，扣非凈利潤終于轉正，其原因是鋰電池以及鋰電設備的需求不斷提升，再加上收購超業精密于去年完成，受并表影響，增厚了業績，使得主營業務歷經持續三年虧損后首次盈利。

現金流凈流出1.77億仍存隱患

行業高景氣之下，雖然福能東方主業成功實現了扭虧為盈，但能否持續具有不確定性，公司的發展仍存隱患。

從今年半年報的數據看，上半年，福能東方經營現金流凈流出1.77億元，去年同期為凈流入0.43億元。

經營現金流大幅凈流出，主要是應收票據及應收賬款增加，存貨余額大幅增加。截至今年6月底，收購存貨余額為15.31億元，較去年同期增長39.31%。與之對應的是，公司應付票據及應付賬款為8.66億元，同比增長118.14%。

福能東方也在半年報中進行了風險提示，截至今年6月底，公司應收賬款余額3.89億元，占流動資產比例較高，將影響公司的資金周轉速度和經營活動的現金流量，給公司的營運資金帶來一定壓力。控股子公司超業精密前五大客戶(含同一控制下企業)銷售收入占營業收入的比例為94.44%。公司客戶集中度較高，若個別或部分主要客戶由于產業政策、行業洗牌、突發事件等原因導致市場需求減少、經營困難等情形，將會對公司正常經營和盈利能力帶來不利影響。

福能東方表示，公司積極拓展市場，減輕對單一大客戶的依賴度。同時，公司進一步加大技術研發力度，優化服務，保持產品繼續處于行業領先地位，繼續保持與各大客戶的良好合作關系。

福能東方具有優質客戶資源優勢。公司稱，超業精密秉承大客戶戰略，經過多年行業經驗積累，已經與新能源科技、寧德時代、孚能科技、冠宇電池、卡耐新能源和維科電池等鋰電池生產行業領先企業形成穩定、良好的合作關系，基本涵蓋了目前國內市場領先的中、大型鋰電池生產企業。

值得一提的是，鋰電池生產行業掀起了一輪擴產潮，必將帶動鋰電設備市場需求增長。如果福能東方能夠把握住機會，或將能迎來一段業績高速發展期。

二級市場上，今年5月以來，福能東方的股價不斷上行，5月6日，股價最低為4.67元/股，8月13日，股價達9.91元/股，三個月翻了一倍多。

不過，福能東方的股東似乎對公司發展前景缺乏足夠信心。

今年6月28日，福能東方披露，紹緒投資、鎰航投資、慧邦天合、昭元投資、鎰源投資合計擬減持不超過總股本3.54%。

今年7月5日，公司持股5%以上股東郭景松先生及一致行動人(張曉玲、松德實業)已累計減持公司的股份數量合計3465.77萬股，占公司總股本的4.72%。

郭景松曾是福能東方的實際控制人，其與一致行動人先后兩次將所持公司股份轉讓給佛山市公用事業控股有限公司，后者為佛山市國資委下屬企業。長江商報記者明鴻澤

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