本周(7月5日至9日)，上證指數(shù)累計(jì)上漲0.15%，深證成指漲1.18%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.26%，北向資金累計(jì)凈買入逾83億元。

7月9日，滬深兩市大幅低開，早盤下探后一路回升，日內(nèi)呈V型走勢(shì)。截至收盤，上證指數(shù)微幅收跌0.04%，報(bào)3524.09點(diǎn);深證成指跌0.26%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.69%報(bào)3409.31點(diǎn)，早盤一度跌近3%。兩市全天成交近1.13萬(wàn)億元，北向資金全天小幅凈賣出2.11億元。

東北證券認(rèn)為，7月首周市場(chǎng)調(diào)整且意味著后續(xù)行情仍將以震蕩或震蕩下行的特征演繹，而最近過(guò)于強(qiáng)勢(shì)的成長(zhǎng)風(fēng)格，可能在未來(lái)1周左右出現(xiàn)小拐點(diǎn)，這種小拐點(diǎn)如果得到驗(yàn)證的話，大概意味著創(chuàng)業(yè)板指存在跑輸上證50指數(shù)5-10%的可能且很可能以被動(dòng)跑輸?shù)奶卣餮堇[。

國(guó)盛證券指出，A股業(yè)績(jī)真空期已經(jīng)結(jié)束，注意回避大額解禁個(gè)股與績(jī)差小盤股。推行全面注冊(cè)制，優(yōu)質(zhì)股永遠(yuǎn)是稀缺的，抱團(tuán)不會(huì)消失只會(huì)轉(zhuǎn)移;持續(xù)專注產(chǎn)業(yè)邏輯、高景氣度行業(yè)、公司質(zhì)地和估值。資金會(huì)“錨定”企業(yè)的業(yè)績(jī)，中報(bào)的披露將帶來(lái)投資機(jī)會(huì)，而全年的超額業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)來(lái)源于相對(duì)低估的二線藍(lán)籌。

聚焦基因測(cè)序領(lǐng)域，同花順基因測(cè)序板塊近一周下跌3.17%，7月9日收跌0.33%，在全部276板塊中排名244。當(dāng)日板塊內(nèi)47支個(gè)股，25支上漲，21支下跌，漲幅前三分別為澳洋健康(2.56%)、馬應(yīng)龍(2.46%)、ST東洋(2.17%)。

從個(gè)股市值方面來(lái)看，藥明康德仍居首位，流通市值為3839億元。余下分別為金域醫(yī)學(xué)(622億元)、華測(cè)檢測(cè)(426億元)、貝達(dá)藥業(yè)(386億元)、美年健康(333億元)、國(guó)際醫(yī)學(xué)(312億元)、華大基因(278億元)、達(dá)安基因(272億元)、麗珠集團(tuán)(267億元)、湯臣倍健(252億元)。

對(duì)比上周收盤時(shí)(7月2日)的排行，流通市值排行變動(dòng)較大。前四名個(gè)股排行并未出現(xiàn)變動(dòng)，美年健康取代國(guó)際醫(yī)學(xué)躋身前五，華大基因、達(dá)安基因分別升至第七、第八位，達(dá)安基因、麗珠集團(tuán)跌至第九位。值得注意的是，十支個(gè)股均出現(xiàn)流通市值縮水情況，縮水最多的分別為藥明康德、貝達(dá)藥業(yè)、國(guó)際醫(yī)學(xué)、金域醫(yī)學(xué)。

其中，藥明康德流通市值一周蒸發(fā)超百億。五個(gè)交易日跌幅累計(jì)2.75%，7月9日微跌0.8%，報(bào)收150.78元/股。

這或是因?yàn)榭鼓[瘤藥新政。7月2日，中國(guó)國(guó)家藥品審評(píng)中心(CDE)發(fā)布公開征求《以臨床價(jià)值為導(dǎo)向的抗腫瘤藥物臨床研發(fā)指導(dǎo)原則》意見(jiàn)的通知，指出抗腫瘤藥物研發(fā)，從確定研發(fā)方向，到開展臨床試驗(yàn)，都應(yīng)貫徹以臨床需求為核心的理念，開展以臨床價(jià)值為導(dǎo)向的抗腫瘤藥物研發(fā)。

該政策要求，當(dāng)臨床試驗(yàn)選擇陽(yáng)性藥作為對(duì)照時(shí)，應(yīng)關(guān)注陽(yáng)性對(duì)照藥是否反映和代表了目標(biāo)適應(yīng)癥患者最佳用藥情況;當(dāng)計(jì)劃選擇安慰劑或BSC(最佳支持治療)作為對(duì)照藥時(shí)，則應(yīng)確保該適應(yīng)癥在臨床中確無(wú)標(biāo)準(zhǔn)治療;當(dāng)有BSC時(shí)，應(yīng)優(yōu)選BSC作為對(duì)照，而非安慰劑。

該政策加大了新藥研發(fā)的難度，對(duì)臨床試驗(yàn)設(shè)計(jì)與患者招募提出了更高要求，鼓勵(lì)藥企去探索“Me better”和“First in class”新藥，而非進(jìn)行“Me too”藥物的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)——所謂“Me too”藥物，即靶點(diǎn)相同，適應(yīng)癥與療效基本相同，結(jié)構(gòu)有所不同的新藥，臨床成功率高，但創(chuàng)新水平有限。這樣可以遏止資本惡性追逐投入和生物藥企無(wú)限制重復(fù)研究。

這引發(fā)了醫(yī)藥股及CRO板塊的震蕩。一直以來(lái)，CRO企業(yè)受益于新藥研發(fā)的熱度，被認(rèn)為是景氣度和確定性很高的賽道。如今，隨著新藥研發(fā)難度加大，研發(fā)成本變高，獲批可能性變小，部分創(chuàng)新能力較差藥企的研發(fā)投入與意愿變小。這也意味著，CRO企業(yè)能接到的訂單也會(huì)變少，營(yíng)收受到影響。

對(duì)此，藥明康德對(duì)媒體表示，相關(guān)文件對(duì)公司業(yè)務(wù)影響其實(shí)并不大，股價(jià)波動(dòng)更多還是受市場(chǎng)情緒影響。

而貝達(dá)藥業(yè)作為專注于抗腫瘤藥物研發(fā)的創(chuàng)新藥企亦受到影響。其股價(jià)自7月1日開始“跌跌不休”，截至7月9日回撤約13%，報(bào)收93.29元/股。

貝達(dá)藥業(yè)官網(wǎng)顯示，其共有兩款抗腫瘤藥國(guó)內(nèi)獲批上市，分別是埃克替尼(凱美納®)和恩沙替尼(貝美納®)，用于治療非小細(xì)胞肺癌，其中，埃克替尼貢獻(xiàn)了絕大部分營(yíng)收，是一款繞開原型藥專利的“Me too”藥物，恩沙替尼則屬于“Me better”。

目前，貝達(dá)藥業(yè)有多個(gè)產(chǎn)品正在推進(jìn)臨床中后期研發(fā)，預(yù)計(jì)三年內(nèi)上市，以腫瘤領(lǐng)域?yàn)橹鳎采w肺癌、結(jié)直腸癌、腎癌、宮頸癌等癌種，其中涉及部分“First in class”產(chǎn)品，如BPI-23314、BPI-43487、BPI-27336、BPI-16350等。不過(guò)據(jù)其官網(wǎng)顯示，這些在研產(chǎn)品均處于臨床前或臨床la劑量爬坡階段，貝達(dá)藥業(yè)能否順利實(shí)現(xiàn)“Me too”到更深層次創(chuàng)新的突破，尚待時(shí)間考驗(yàn)。記者 崔笑天 北京報(bào)道

標(biāo)簽： 同質(zhì)化 A股業(yè)績(jī) 真空期 創(chuàng)業(yè)板指