臨近6月底，動蕩的A股再次成為游資活躍的場所。25日，券商股集體上攻，成為大盤再次站上3600點的絕對主力，板塊漲幅為3.21%，著實亮眼。

據同花順iFinD統計顯示，6月21日至25日一周，中銀證券以漲幅27.24%位居漲幅榜第一，財達證券漲幅15.11%位居第二，紅塔證券位居第三，漲幅為9.73%;在跌幅榜上，除了方正證券下跌3.75%，位居第一，山西證券下跌0.29%,其它券商均是小幅上漲。

有意思的是，在市值排行榜上，有“券茅”之稱的東方財富一周累計主力凈流入達17.23億元，以3379.79億元總市值超過中信證券，位居第一;中信證券總市值為3297.62億元，位居第二;中金公司則排行第三，總市值為3040.68億元。

一路小跑的“券茅”

6月25日，A股三大指數集體走強，滬指收盤上漲1.15%，收報3607.56點;深證成指上漲1.48%，收報15003.85點;創業板指上漲2.09%，收報3347.70點。兩市成交額連續6個交易日突破萬億，達到1.05萬億元。券商股再次成為市場的香餑餑。

數據顯示，北向資金當日凈買入141.03億元，東方財富、五糧液、招商銀行分別獲凈買入6.54億元、5.74億元、5.6億元。

值得注意的是，今年以來，東方財富作為新興的券商股成員，已經成為市場的寵兒。

截至6月25日，同花順iFinD統計顯示，東方財富今年漲幅為26.78%，3個月漲幅45.19%，半年漲幅為48.14%，位居行業第二，僅次于5月7日新上市的財達證券，如果不排除新股因素，東方財富成為2021年券商板塊當之無愧的明星，投資者們更是調侃其為“券茅”。

與之相比的是，“券商一哥”中信證券的股價今年以來下跌13.23%，6個月下跌9.09%。此次市值排名被東方財富趕超并不為奇。

《華夏時報》記者注意到，在東方財富2020年報和2021年一季報公布后，中信建投、長城證券、開源證券等多家券商給予了推薦評級，而在日前公司成功將子公司東方財富國際證券改為哈富證券后，券商們更是紛紛給出了“買入”評級。

東方財富2020年報顯示，作為互聯網財富管理綜合運營商，公司主要業務有證券業務、金融電子商務服務業務、金融數據服務業務及互聯網廣告服務業務等，涵蓋互聯網證券和互聯網基金銷售等多個細分市場。

2020年，東方財富實現營業總收入82.39億元，同比增長94.69%，實現歸屬于上市公司股東凈利潤47.78億元，同比增長160.91%;2021年，公司一季度報告顯示，歸屬于上市公司股東凈利潤19.11億元，同比增幅為118.67%。

招商證券認為，其子公司東財國際正式更名“哈富證券”，象征公司正式加速推動國際化進程，對標富途證券、老虎證券等公司發展，有效幫助境內居民全球化資產配置，同步輸出國內高質量證券科技水平，市場對此抱有積極預期。國內市場延續主題輪動風格，預計財富管理規模有望保持較快增速，頭部集中的結構化格局繼續強化。

開源證券分析師高超分析指出，公司在年報中首次表態港美股布局，此次更名為公司國際化進程重要一步。公司在內地的流量及資本金優勢將助力公司海外業務發展，發揮整體協同效應，擴大用戶規模，增加業績來源。同時公司新任管理層有望帶領公司走向國際化，推動海外業務發展。

東吳證券分析師胡翔則認為，在權益市場快速發展下，公司業績有望持續超市場預期，公司基金業務收入約六成來自基金代銷的尾傭及銷售服務費，截至2020年12月末，東財基金代銷規模同比增加97%至12978億元，帶動東財基金銷售收入同比增長140%至29.6億元，未來居民財富持續增長預計東財基金保有量將穩固提升。同時，公司可轉債補充運營資本，預計證券經紀、兩融業務將保持高增長。

6月26日，東方財富發布最新公告，公司擬通過現有或新設的境外全資子公司在境外發行總額不超過(含)等額10億美元的境外債券。此次債券期限不超過(含)5年。募集資金在扣除發行費用后，擬用于充實公司境外子公司資本金、補充公司及境內外子公司營運資金、償還債務、支付境內外投資款等用途。

同時，為進一步拓寬子公司東方財富證券融資渠道，補充流動資金，東方財富證券面向專業投資者公開發行公司債券，發行規模不超過人民幣120億元(含120億元)，債券期限不超過5年(含5年)，其有利于拓寬東方財富證券融資渠道，補充流動資金，促進公司證券業務穩步健康發展。

游資青睞次新券商股

作為牛市的旗手，投資者希望券商再次崛起，此前印花稅擬調整的傳聞就曾經觸發券商板塊出現集體暴動，盡管僅持續了幾個小時，足見市場的渴望程度。

可以看到，6月以來，市場對于券商次新股的關注熱度不減，從財達證券、中金證券，再到中銀證券輪番攻擊，一個不能少。

其中，中銀證券連續24日、25日上演漲停大戲，著實惹眼，榮登本周漲幅榜冠軍。

同花順iFinD統計顯示，近5日主力資金累計流入中銀證券3.4億元。兩天來的突擊表現，令中銀證券近一個月股價漲幅超過三成，為31.14%，位居第一，超過財達證券21.83%的漲幅。

“為何此次輪到中銀證券，這是游資的選擇。”一位上市券商非銀金融行業首席分析師向《華夏時報》記者直言，在券商整個板塊估值合理，預期向好的背景下，中小券商無疑是游資的寵兒。

6月25日，中銀證券發布股票交易異常波動公告，經公司自查并向第一大股東書面發函查證，不存在應披露而未披露的重大事項或重要信息。經公司自查，公司日常經營情況正常，不存在重大變化。

6月11日，中銀證券公告稱，持股5%以上的股東云南省投資控股集團有限公司在5月21日至6月10日之間累計減持2788.12萬股，減持比例為1%。本次權益變動后，云投集團持有公司股份比例將從7.18%減少至6.18%。

據悉，2021年3月25日公司公告，云投集團擬于公告之日起15個交易日后的3個月內通過集中競價方式及/或自公告之日起3個交易日后的3個月內通過大宗交易方式合計減持公司股份不超過83340000股，不超過公司總股本的3%。本次減持計劃尚未結束。

中信建投發布的最新報告指出，2021年以來，A股行情及交易情緒維持高漲，上市券商盈利能力持續改善;但與此同時，券商板塊走勢低迷，上市券商股普遍下跌。之所以如此，既有宏觀環境不利(貨幣政策回歸常態化、全面注冊制改革不易在年內落地)的原因，也有微觀非基本面(上市券商再融資及配股頻率增加、機構投資者減持)的原因。展望下半年，宏觀環境不利因素已反映在股價中，微觀非基本面因素的擾動力有望隨板塊行情的改善而削弱，板塊估值有望復蘇并回歸基本面業績。

在輕資本業務方面，中信建投預計2020-2025年，國內居民財富規模年化增速有望維持10%以上，且未來將有更多的居民財富被委托給專業的管理機構。券商在產品創設能力、基金投顧服務能力等“軟實力”方面有優勢，但在投資顧問數量、展業渠道廣度等“硬實力”方面有劣勢。面向未來，券商已在加速揚長補短，打造差異化的核心競爭力，有望在財富管理市場中占穩一席之地。

此外，在重資本業務方面，注冊制改革驅動中長線資金加速入市，為場外衍生品業務、融資融券等客需用資業務的發展提供了契機。盡管上市券商減值損失“黑天鵝”頻現，但實際風險水平并沒有那么糟糕，這些超額計提的預期減值損失有望在未來年度轉回，起到“業績潤滑劑”的作用。記者 王兆寰 北京報道

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