本周滬指收跌0.10%，下周A股將如何運(yùn)行?我們匯總了各大機(jī)構(gòu)的最新投資策略，供投資者參考。

中信證券：搶跑式建倉緩解 轉(zhuǎn)戰(zhàn)高性價(jià)比主線

“搶跑式”建倉緩解，投機(jī)性抱團(tuán)將繼續(xù)瓦解，市場重回輪動(dòng)慢漲，將轉(zhuǎn)戰(zhàn)高性價(jià)比品種，建議聚焦A股與港股兩大市場的3條主線。配置上，建議繼續(xù)轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股和港股兩大市場的3條高性價(jià)比主線。其中“順周期”主線推薦順序?yàn)榈禺a(chǎn)龍頭、出口產(chǎn)業(yè)鏈、工業(yè)品漲價(jià)、可選消費(fèi)輪動(dòng);安全主線推薦順序?yàn)橄M(fèi)電子、半導(dǎo)體、種植鏈和種子;港股優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌主線的推薦順序?yàn)殡娦胚\(yùn)營商、互聯(lián)網(wǎng)龍頭、教育。

國君策略：留一分醉也留一分清醒 抱團(tuán)難瓦解、風(fēng)格難切換

短期抱團(tuán)難瓦解，大小風(fēng)格不會(huì)切換。對比2018年初，行情終結(jié)于全球流動(dòng)性加速收緊預(yù)期，當(dāng)前拐點(diǎn)尚早。春節(jié)前藍(lán)籌行情望階段性延續(xù)，但需留一份清醒。高位震蕩，結(jié)構(gòu)上推薦軍工/銀行/券商/石化/基化/有色。春節(jié)前藍(lán)籌股行情有望延續(xù)，大小風(fēng)格不會(huì)切換，但是從投資的角度藍(lán)籌/龍頭內(nèi)部的結(jié)構(gòu)是否會(huì)轉(zhuǎn)換?我們認(rèn)為是可能的，推薦盈利景氣-估值更具優(yōu)勢的投資方向。我們推薦短期景氣較好的銀行/券商。中期看，我們繼續(xù)看好三朵金花：1)全球原材料周期，銅/鋁/石化/基化;2)可選消費(fèi)，酒店旅游/化妝品/白酒/汽車/家電;3)新能源科技。

興證策略：“Biden Trade” 迎浪而上

市場短期因?yàn)闈q的過急、過快，社融增速下降、美債收益率上行至1%以上，上次出現(xiàn)一定程度調(diào)整。對于整體行情繼續(xù)維持我們的樂觀態(tài)度，歲末年初，兩會(huì)前，是較好的投資窗口。宏觀流動(dòng)性仍將處于較為寬松格局，無通脹不緊縮;股市流動(dòng)性在權(quán)益時(shí)代下的居民配置、機(jī)構(gòu)配置、全球配置仍在加速。

廣發(fā)策略：波動(dòng)加劇 行情擴(kuò)散

短期不確定性和流動(dòng)性寬松支持下，前期市場再度選擇疫情擾動(dòng)低、景氣確定性高的方向，并助推分化達(dá)到極致。我們上周提示，比討論抱團(tuán)更重要的是關(guān)注指數(shù)與廣度的背離，“指數(shù)上漲+廣度下降”的喇叭口在歷史上并不常見，從過去三輪的歷史經(jīng)驗(yàn)來看，我們判斷“指數(shù)與廣度的背離即將收斂，短期市場震蕩加劇，后再以廣度的上升實(shí)現(xiàn)兩者彌合”。本周得到初步印證。

華西策略：震蕩整固 春季行情仍有望延續(xù)

調(diào)整之后的A股將繼續(xù)上演“循環(huán)牛”，A股后市不悲觀。諸多跡象來看，A股調(diào)整接近尾聲，A股迎來將再次布局期(新發(fā)基金將逢低建倉)。行業(yè)配置方面：1月份行業(yè)配置上除了重視必需消費(fèi)品(食品飲料&醫(yī)藥)配置外，受財(cái)政刺激的順周期(“化工&高端制造”);以及，遵循美股映射也是重要的配置思路，如“新能源、電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈(有色、電新)、消費(fèi)電子鏈”等。

方正策略：“以大為美”的演繹、邏輯及推演

行業(yè)配置的主要思路：流動(dòng)性預(yù)期修復(fù)，建議關(guān)注高景氣行業(yè)，以及景氣修復(fù)行業(yè)兩條主線，1月首選行業(yè)券商、白酒、國防軍工。

跨年行情：不要猶豫 未完待續(xù)

投資策略：沿著三條戰(zhàn)線積極參與跨年行情：當(dāng)前貨幣-信用組合下，看好成長方向的軍工、新能源、半導(dǎo)體等板塊。景氣確定性高的新能源汽車、光伏風(fēng)電、機(jī)械、醫(yī)藥、白酒和電子等。港股迎來“明明白白”的牛市，聚焦港股科技巨頭和價(jià)值龍頭。

粵開策略：三重共振助推春季行情

本周滬指收出周線十字星，我們認(rèn)為主要對市場起到夯實(shí)底部的作用。首先，從業(yè)績面來看，A股年報(bào)業(yè)績預(yù)告顯示預(yù)喜率達(dá)到54.95%，其中中小板企業(yè)預(yù)喜率更是超過70%，說明目前大部分企業(yè)2020年業(yè)績實(shí)現(xiàn)增長;其次，從指數(shù)形態(tài)來看，從滬指自2020年下半年以來橫盤震蕩半年有余，期間反復(fù)筑底調(diào)整，支撐力度較強(qiáng)，本周小幅回調(diào)主要由于短期內(nèi)漲幅過大帶來的獲利回吐壓力;最后，從流動(dòng)性來看，市場成交量維持高位，2021年以來每個(gè)交易日市場成交量均超過萬億元，央行定調(diào)繼續(xù)保持流動(dòng)性合理充裕，同時(shí)北上資金持續(xù)大額流入，表明股市賺錢效應(yīng)增強(qiáng)下市場吸引力逐步提升。在業(yè)績支撐、指數(shù)形態(tài)和交投火熱三重共振下，股指短期調(diào)整不改中期格局，疊加每年3月的兩會(huì)預(yù)期，對助推市場上行有積極影響，A股未來有望繼續(xù)震蕩上行。

標(biāo)簽： A股