你知道，今年上半年國內10家核酸檢測上市公司凈賺了多少錢嗎？

剛剛公布的數據：172億元！相當于每天凈賺一個億。

【資料圖】

單看這個數字可能并不嚇人，但如果看一下增長速度，一定會讓你心潮澎湃——除了金域醫學外，所有企業增速都超過100%，其中，明德生物和蘭衛醫學實現了300%的增長。要知道，這還是在2020年、2021年經過兩輪大爆發的基礎上取得的成績。相比之下，互聯網大廠的財報就不夠看了。

（數據來源：各企業財報）

不過與九安醫療相比，上面這些企業的凈利和增速也只能算是毛毛雨。2022年上半年，九安醫療實現營收232.67億元，同比增長3989.07%；歸母凈利潤152.44億元，同比增長27728.49%。

也就是說，九安醫療半年營收增長了40倍，凈利直接增長了270倍，“暴增”已無法用來形容它的恐怖！據悉，其背后的財富密碼主要是靠一款叫做iHealth的新冠抗原檢測盒，貢獻了99%的營收。

如果你以為這就是今年上半年最大的財富神話，那就大錯特錯了。我們查看了各大企業財報后發現，還有一個行業正在悄悄憋大招，增長勢頭比核酸還猛，而且它的增長神話純粹是由市場驅動的！

01

一年暴漲47868%

這幾天，“鋰礦雙雄”贛鋒鋰業和天齊鋰業又引發討論，關注新能源的朋友對這兩家企業一定不陌生，都是鋰業的龍頭。

近幾年，因為趕上新能源汽車的爆發式增長，贛鋒鋰業和天齊鋰業作為電池上游原材料商，迎來巨大的行業紅利。

2022年上半年贛鋒鋰業業績大爆發，實現營業收入144.44億元，同比增長255.38%；歸母凈利潤72.54億元，同比增長412.02%。無論是凈利還是增速都吊打90%的核酸檢測企業。

（數據來源：贛鋒鋰業財報）

但早在2019的時候，應該沒有人會想到贛鋒鋰業日后能夠否極泰來，成為資本市場炙手可熱的黑馬。畢竟，當時贛鋒鋰業一年的營業額僅為53億元，在江西民企里只能排第35位，營收只有江西最大民企雙胞胎集團股份有限公司的6%。

然而，不到三年的時間，贛鋒鋰業的營收翻了不止一番，其創始人李良彬也以545億的身家一躍成為江西首富，財富比2020年增長403億。

雖然起步于江西新余，但過去20多年，贛鋒鋰業深耕鋰行業，即便置身全世界鋰行業中，也擁有不小的話語權。目前贛鋒鋰業在全球布局的鋰資源權益儲量3000萬噸左右，名列第一。此外，贛鋒鋰業還和全球一線電池供應商、汽車廠商建立了長期的戰略關系，包括韓國LG化學、特斯拉、大眾及寶馬等。

贛鋒鋰業在鋰電池行業享有的地位非同一般。

天齊鋰業更加夸張！

今年上半年，天齊鋰業實現營業收入142.96億元，同比增長508.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為103.28億元，同比增長11937.16%，而扣非后凈利潤為92.81億元，同比增長高達47868.08%。

（圖片來源：天齊鋰業財報）

扣非凈利暴漲478倍，這樣的成績在A股歷史上恐怕也絕無僅有。

如果單看凈利潤，天齊鋰業大概還相當于1.3個寧德時代、3個比亞迪，后兩家公司在新能源市場上有多么呼風喚雨想必大家都很清楚。而2020年還凈虧18億的天齊鋰業，如今居然能把兩位巨頭按在地上摩擦，不得不令人驚嘆。

實際上，無論是贛鋒鋰業還是天齊鋰業，業績暴增背后都與鋰產品需求密不可分。

以碳酸鋰為例，在電動車市場爆發之前，碳酸鋰被稱為“工業味精”，主要用于玻璃、陶瓷、化工、醫藥等行業，屬于邊角料角色，但當電動車市場爆發之后，它搖身一變，成為人見人愛的“白色石油”。

作為動力電池的關鍵原材料，碳酸鋰從2020年7月的4萬元/噸，一路狂漲到今年3月的50萬元/噸，目前仍維持在這樣的一個高位。而這輪鋰價上漲潮中，大部分利潤都流向了更上游的礦產商以及鋰材料加工商，比如天齊鋰業和贛鋒鋰業。

同時，鋰產品需求猛增還帶動了上游其他公司業績爆發。數據統計結果顯示，2022年上半年，有色金屬板塊中的9家“鋰”類上市公司業績全部實現了同比翻倍以上的高速增長，其中，融捷股份、天華超凈、西藏礦業的歸母凈利潤同比增速亦分別達到4444%、1023%和1018%。

要知道，即使在核酸檢測需求爆發的2020年，也鮮有企業的凈利增長超過1000%。

然而，上游企業吃肉，下游企業卻連湯都喝不到。表面上看，國內新能源汽車的銷量仍在持續上漲，但整個汽車制造業利潤實際上出現了下滑，除了比亞迪等頭部企業尚處賺錢狀態，大部分新能源汽車整車企業仍處于虧損狀態。甚至處在中游的寧德時代日子也不好過，上半年通過電池漲價才令凈利止跌。

不僅如此，這些上游公司的股價也大漲特漲。

2019年以前，贛鋒鋰業和天齊鋰業的估值就像一灘死水毫無生機，但2020年以后卻開啟暴走模式，一翻再翻。贛鋒鋰業的市值從2019年的450億被推高至1635億元，天齊鋰業也從昔日的不到300億飆升至如今的1731億元（市值為截至9月5日數據）。

（天齊鋰業股價）

在資本大佬們眼里，這些企業的股票就是十幾年前還只要5000塊錢的深圳房價。說不心動，那是假的！

02

再造一個四川首富

今年上半年財報出爐以后，還有一家企業成功進入公眾視野，而這家企業所在的行業同樣在資本市場掀起了驚濤駭浪。

四川硅料龍頭通威集團，今年上半年實現營收603.39億元，凈利潤122.24億元，同比分別增長127.16%和312.17%。相比之下，今年上半年互聯網企業凈利排名第三的拼多多也才115億元，通威股份能夠實現了122億凈利，的確難得。

而通威集團令人津津樂道的特別之處還在于，它是中國乃至全球唯一一家同時涉足農業、光伏產業的龍頭企業。如今我們吃到的魚，每3條中就有一條是吃通威飼料長大的；并且通威集團多晶硅年產能，已經達到了世界第一。

與此同時，通威集團的創始人劉漢元以1250億身家，結束了四川首富劉永好20多年的“壟斷”，成為新任四川首富。

在江西新首富身上發生的一幕又一次在四川上演。

其實，與贛鋒鋰業和天齊鋰業一樣，通威集團的逆勢上漲與它所在的行業息息相關。

自去年開始，光伏行業進入“擁硅為王” 的局面。作為供給最為緊張的環節，硅料牢牢扼住了光伏行業的咽喉。

去年和今年上半年很多分析人士都判斷，硅料價格將隨著時間推移逐漸下降。但令整個光伏行業始料未及的是，自2022年初至今，硅料價格從未跟隨產能釋放出現價格回落，反而是繼續一路飆升，漲到讓人咋舌的價位。

根據8月31日硅業分會發布的最新成交價，國內單晶復投料價格區間在305-310元/kg，成交均價為307.2元/kg，相比年初不足100元/kg漲幅超過兩倍。這已經年內硅料第29次漲價，且至今沒有任何回調跡象。

硅料產能供需矛盾突出，致使價格飛漲，成為光伏產業鏈的主要矛盾。

目前光伏產業鏈條的主要構成，包括了硅料、硅片、太陽能電池、光伏組件、應用系統（主要是光伏電站）5個產業鏈環節。但在這一輪漲價潮中出現了與鋰業相同的局面——硅料“鯨吞”了產業鏈大部分利潤，其余光伏玩家們似在被動“為上游打工”。

最直觀的感受就是，通威股份、大全能源和特變電工這三家硅料巨頭占板塊總營收比重逾10%，同時還包攬半年度光伏行業凈利潤前三，可見賺得盆滿缽滿。

（數據來源：各企業財報）

作為對比，以隆基綠能、晶科能源為代表的一體化光伏企業，雖然同樣實現了可觀的增長，但其凈利潤增速明顯低于營收增速。如隆基綠能上半年營收同比增長了43.64%，歸屬凈利潤“僅”同比增長了29.79%。

類似的差距還體現在毛利率方面。上半年硅料企業如大全能源的毛利率超過70%，賺錢能力堪比茅臺，完全不像是制造業企業的盈利水平；而隆基、晶科、中環等其他環節玩家的毛利率則不到20%。

看來選擇真的很重要！

03

上述這些企業的爆發看似偶然，但其實也是歷史之必然！

無論是贛鋒鋰業、天齊鋰業所在的鋰業賽道，還是通威股份所在的光伏賽道，都是新能源的重要板塊，也是歷史大潮行進的方向。

當下，低碳已經成為我國未來四十年確定性發展趨勢，與新能源相關的生產、運輸、儲存、消費等多個領域也將迎來高速發展。

但需要明白的第一點是，圍繞“碳中和”的不同產業均在發展前期，若要完成“雙碳”目標，相當于將現今的能源產業結構和各類產業進行全方位的變革，這并不是一件可以速成的事情。

而且在這個過程中，所有的企業都可能經歷起伏不一的波動，不要急著去押注絕對的贏家。

前瞻經濟學人APP 產業觀察組

更多行業研究分析詳見：

【1】《2022-2027年中國汽車后市場行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》，前瞻產業研究院

【2】《2022-2027年中國新能源汽車行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》，前瞻產業研究院

【3】《2022-2027年中國汽車保險行業市場前景預測與投資戰略規劃分析報告》，前瞻產業研究院

同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、政策研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商指南、IPO募投可研、IPO業務與技術撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

參考資料：

【1】《通威，通吃？》巨潮WAVE

【2】《隆基、天合、通威、中環……誰賺錢，101家光伏企業2022中報出爐！》草根光伏

【3】《廣汽給寧德時代打工？天齊鋰業笑了》遠川研究所

標簽： 天齊鋰業