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本周棉價延續震蕩上漲走勢，當前棉花價格依舊處于偏高位置，下游紡織企業接受意愿有所下降，主要以剛需采購為主。據生意社商品行情分析系統，截至19日3128級皮棉價格在17442元/噸，周環比上漲0.64%。

宏觀方面，央行時隔10月首次下調逆回購利率10bp，釋放了央行“加強逆周期調節”的政策信號，商品整體受到提振，同時國內相關部門加大穩增長經濟 政策力度。宏觀情緒有所好轉，利好商品市場，截至16日，鄭棉主力合約結算價16860元/噸。

備受關注的新疆棉花商業庫存有了答案，據棉花信息網發布的數據顯示，截至5月底棉花商業庫存為349.28萬噸，環比減少94.2萬噸，同比減少67萬噸。其中新疆棉花庫存為237.94萬噸，環比大幅下滑98.87萬噸，同比減少91.84萬噸，遠高于之前的市場傳聞。

本周市場關注美棉產區天氣情況，隨著美國產棉區降雨的增多，干旱比例已明顯下降，市場認為美棉產量超過預期的可能性仍較大，美棉供應看增而消費支撐不足繼續抑制市場上行的動力。同時，據美國農業部發布的美棉出口周報數據顯示，截至6月8日當周，美國2022/23年度陸地棉凈簽約22430噸(含簽約23065噸，取消前期簽約635噸)，較前一周減少79%，較近四周平均減少61%。ICE期棉受天氣因素利空和最新一周出口量大幅下滑影響，連續陰跌，截至16日，7月合約結算價81.46美分，較上一周下跌2.58美分。

下游需求轉弱，前期棉花大幅上漲，棉紗價格跟漲乏力，紡企即期利潤虧損幅度擴大，下游紗線市場成交縮量，產成品庫存小幅增加。走貨方面，氣流紡純棉紗成交不佳，高支紗品種成交量較前期明顯減少，常規品種棉紗近期成交放緩。坯布市場反映新增訂單稀少，家紡類坯布訂單可維持至6月底7月初，服裝類訂單排單一周左右，后續銜接不明朗。綜合來看紡企開機略有下降使得棉價短期缺乏強勁的上行驅動。

據國家統計局發布的社零數據顯示，2023年5月份，社會消費品零售總額37803億元，同比增長12.7%。其中服裝鞋帽、針、紡織品類商品零售額為1076億元，同比增長12.3%，環比增長2.38%。1-5月累計零售額為5619億元，同比增長14.1%，國內紡服零售表現仍較為強勁。

后市預測：生意社分析師認為，當前淡季特征明顯，下游需求減弱，需求端支撐不足，加上下游對高棉價的抵觸，同時新疆庫棉花商業庫存數據高于前期預測，預計棉價短期或有回調，關注下游需求和產業鏈傳導情況。

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