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近日，市場最大的消息無疑是五大國有銀行正式官宣下調人民幣存款利率，消息公布之后，大宗商品市場受到提振，棉花也不例外，然而最近剛公布的進出口數據，又值得冷靜的看待當下，棉花向上邁的步子越大，壓力也就越大。

6月8日，中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行等先后更新了人民幣存款利率情況，活期、定期存款利率均有所下調，中長期定期存款下調幅度更大。其中，活期存款利率從此前的0.25%下調至0.2%；2年期定期存款利率下調10個基點至2.05%；3年期定存利率下調15個基點至2.45%；5年定期存款利率下調15個基點至2.5%。此舉有利于銀行存款資金轉向市場，進一步增加市場流動性。

然而事情總是喜憂參半，據海關數據顯示，按美元計價，今年5月份我國進出口5011.9億美元，下降6.2%。其中，出口2835億美元，下降7.5%；進口2176.9億美元，下降4.5%；貿易順差658.1億美元，收窄16.1%。這樣的數據降幅可謂真不小，表明我國外貿壓力依然較大，經濟復蘇的基礎并不牢固，需要固本培元的舉措，防止經濟進一步下滑。

顯然棉花市場受到了多空雙方的掣肘，上漲的幅度和速度有所放緩，不過總體棉花走勢依然處于上升通道中，上漲趨勢并未結束。回顧鄭棉這一波趨勢性行情，主要原因是新疆棉種植面積和產量雙雙下降所致，市場對于減產的預期很足，資金紛紛進場做多。按照目前市場預期8元/公斤收購籽棉價格測算，皮棉成本接近18000元/噸，期貨價格與這一目標價格還有不小的距離，況且軋花企業還能接受500-1000元/噸的價格倒掛，意味著期貨價格向上還有空間。當然如果在此基礎上繼續上漲，那就真需要下游配合了，沒有真正的消費，怎會有真正的上漲呢，否則只能是曇花一現。現在距離收購還有三個多月時間，多空雙方還將繼續博弈下去，所謂矛盾越大，價格波動也就越劇烈。

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