【本月特點】國內棉價繼續下跌，國際棉價止漲回落

【后期走勢】國內市場，棉花現貨銷售進度仍緩慢，下游訂單未見好轉，紡織廠采購更趨謹慎，預計短期國內棉價將延續弱勢運行。國際市場，2021年度全球棉花供需呈基本平衡格局，北半球新年度棉花生長整體良好，增產預期較強。全球棉花消費增速趨于放緩，預計短期國際棉價下行壓力將持續加大。

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(一)國內棉價繼續回落。本月，棉花終端消費需求繼續疲弱。據國家統計局數據，1-5月限額以上單位服裝鞋帽、針紡織品類商品零售額同比跌8.1%，跌幅較1-4月擴大2.1個百分點，穿類實物商品網上零售額同比降1.6%。紡織廠原料采購謹慎，仍以按需補庫、隨用隨買為主，行業淡季氛圍明顯。6月國內3128B級棉花月均價每噸20389元，環比跌8.1%，同比漲27.6%。鄭棉期貨主力合約(CF209)月結算價每噸19393元，環比跌8.5%，同比漲23.0%。

(二)國際棉價止漲回落。本月上旬，受美棉出口簽約活躍，美國西南棉區旱情引發減產預期等因素影響，國際棉價小幅上行。中下旬，受美聯儲大幅加息的影響，全球大宗商品和能源價格明顯回落，拖累國際棉價止漲轉跌。6月份，CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅154.95美分，環比跌5.9%，同比漲64.3%。受人民幣對美元匯率上升影響，進口棉價格指數(FCIndex)M級(相當于國內3128B級棉花)到岸稅后價(滑準稅下)每噸25610元，環比漲0.9%，同比漲65.7%。

(三)內外棉價差擴大。CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)折合人民幣每噸23031元，比中國棉花價格指數(CCIndex)3128B級每噸高2642元，價差比上月擴大1586元。進口棉價格指數(FCIndex)M級(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅154.96美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸25556元，比國內價格高5167元，價差比上月擴大2024元；滑準稅下折到岸稅后價每噸25610元，比國內價格高5221元，價差比上月擴大2022元。

(四)5月棉花進口和紡織品服裝出口均增長。據海關統計，5月我國進口棉花18.2萬噸，環比增5.2%，同比增6.8%。1-5月我國進口棉花97.2萬噸，同比降28.8%。紡織品服裝出口在完成前期訂單集中交付的支撐下出現好轉。5月我國出口紡織品服裝292.3億美元，環比增23.9%，同比增20.2%。1-5月我國出口紡織品服裝1250.7億美元，同比增11.2%。

(五)紡紗量環比增加，紗線價格環比下跌。據國家統計局數據，5月我國紗產量223.3萬噸，環比增1.0%，同比減4.7%。1-5月我國紗產量1093.6萬噸，同比減0.7%。據《中國棉花工業庫存調查報告》數據，6月初被抽樣調查企業紗產銷率為88.5%，環比增1.2個百分點，同比降6.6個百分點，比近5年同期平均水平降8.4個百分點。6月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸28429元，環比跌1.3%，同比漲13.0%。

(六)全球棉花供需基本平衡。國際棉花咨詢委員會(ICAC)6月預測，2021/22年度全球棉花產量2589萬噸，較上月調減54萬噸，消費量2616萬噸，維持上月預測值不變，貿易量1009萬噸，較上月調增2萬噸，期末庫存減至2034萬噸，全球庫存消費比為80%。

(七)預計短期國內、國際棉花市場均偏弱運行。國內市場，棉花現貨銷售進度仍然緩慢，據國家棉花市場監測系統數據，截至6月16日，2021年度皮棉銷售進度61.4%，同比降37.2個百分點，較過去4年均值下降23.8個百分點。需求方面，下游訂單未見好轉，紡織廠采購更趨謹慎，棉價回調動力不足，預計短期國內棉價將延續弱勢運行。國際市場，美國農業部(USDA)在6月月報中調增全球棉花產量，調減棉花消費量，進一步確認2021/22年度全球棉花供需呈基本平衡格局，北半球新年度棉花生長整體良好，增產預期較強。世界銀行在6月發布的《全球經濟展望》中大幅下調2022年全球經濟增長預期至2.9%，并警示滯漲風險。全球棉花消費增速趨于放緩，預計短期國際棉價下行壓力將持續加大。

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