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【策略觀點】

2022年全球經濟形勢依然錯綜復雜，美聯儲持續加息，歐美等國在持續高燒不退的通脹壓力下，被迫開啟并加快政策收縮步伐，給下半年全球經濟蒙上巨大陰影。由于原油與PTA的相關性持續走高，對其影響顯而易見，所以要及時關注宏觀政策、地緣政治及外圍不確定因素對原油走勢影響，而今年已來PX價格對PTA影響也是較為突出的，所以下半年成本端除去原油的影響外，也要關注PX對它成本端的變化。預期受全球供需的影響，上游成本端將呈現三季度略好于四季度的預期，但是整體弱于上半年。

從供需基本面來看，2022年下半年PTA大概率或將呈現持續的去庫節奏，但是市場的決定性仍在下游及終端市場的恢復方面，尤其是在新增產能供需錯配下的節點，或將制約一定的修復空間。

因此綜合來看，下半年PTA市場將呈現回落的局面，謹慎操作。

風險點

1、地緣政治持續升級，原油供給端收縮，價格出現暴漲；2、新產能推遲投產、降負及意外停工等因素造成PTA供應減少。

標簽： 不確定因素 錯綜復雜 高燒不退