ICE棉花期貨經過6月上旬短暫的低位盤整、蓄力后，6月8日以來基金多頭開啟一輪新的逼倉操作，主力合約直接站上146美分，反彈的勢頭、力度非常強勁，部分沒有在135-140美分/磅區間入市采購或ON-CALL點價推遲的棉紡織企業、貿易商后悔莫及，再一次“踏空”了行情。

據CFTC統計，截止2022年6月3日，ICE期貨7月合約上方仍有27948張ON-CALL賣方未點價合約，這是導致基金突然發力逼倉的根本原因，逼空逼套保盤、減倉出局仍是棉花市場的大方向。

從外商、國內貿易企業報價來看，近兩日外棉船貨、保稅棉報價隨ICE大幅反彈而迅速上漲(美棉、巴西棉及澳棉等表現比較搶鏡)；而鄭棉期貨各合約與ICE走勢背離，主力持續在20000-20500元/噸區間，導致1%關稅下進口保稅棉直接成本與內地庫新疆棉、港口清關棉倒掛的幅度再次擴大，競爭力繼續下滑，中國買家對美金報價外棉的詢價、采購越來越不感冒，關注度不斷下滑。近兩日，港口清關外棉雖然資源比較少，但紡企詢價、看貨相對積極，且以點價為主。ICE連續上漲，貿易商、棉紡織企業清關保稅棉的熱情迅速降溫。

除了技術因素以外，澳大利亞棉區因持續大范圍降雨導致不僅2021/22年度棉花收購、加工、運輸、交貨等整體推遲1-2個月，而且棉花等級、品質等指標將明顯低于之前各方預期。再者，美國西部棉區降雨仍很稀少，高溫干旱天氣持續也刺激ICE加快反彈。

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