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作者 | 馮紫彤

時隔十個月，LPR再迎下調。

6月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2023年6月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.2%，較上月均下調10個基點。

預計后續兩周房貸利率跟進下調，百萬房貸月省60元

此輪降息屬“意料中事”。

在六大行集體宣布下調活期及部分定期存款利率，央行接連下調7天期逆回購利率、常備借貸便利（SLF）利率、中期借貸便利（MLF）操作利率后，LPR接續下調預期已然拉滿。

“LPR下調有助于穩增長、降成本和提信心，后續或有更多政策出臺”，中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示。

溫彬認為，一方面，LPR下調有助于進一步降低企業融資成本，提振預期信心，幫助企業加快恢復和穩健運行，帶動投資修復性增長；另一方面，LPR調降有助于降低購房成本，增強購房意愿，提振房地產銷售。

“隨著LPR利率的下調，預計最近兩周各大銀行會紛紛下調房貸利率，即普遍會下降10個基點，這也意味著新一輪寬松的房貸政策也會開啟”，易居研究院研究總監嚴躍進點評道。

據上海易居房地產研究院測算，以“100 萬貸款本金、30 年期、等額本息”情況為例： 1）首套房。目前全國房貸利率約為 4%，其月供額為 4774 元。若下調 10 個基點，則房貸利率為 3.9%，其月供額為 4717 元。據此計算，月供額將減少 57 元。2）二套房。目前全國房貸利率約為 4.9%，其月供額為5307元。若下調10個基點，則房貸利率為 4.8%，其月供額為 5247 元。據此計算，月供額將減少 60 元。

6月20日，北京物美超市“每日鮮精制五花肉”價格約在每斤19元。也就是說，若房貸利率跟隨下調，購房者省下的月供可買3斤豬肉。

此外，溫彬認為，LPR調降也有助于降低存量房貸利率，延緩居民降杠桿節奏，并在房貸利息節約下提升消費預期，助力消費回升。

但值得注意的是，“存量房貸利率”的下調并不普適，需要建立在借款時購房者和銀行簽訂的是“浮動利率貸款”的基礎上。同時，下調并不能立刻顯效，須在合同約定的“重定價日”方可進行相應調整。而當前存量房貸的“重定價日”以1月1日居多。

“若是把過去三年LPR降息以及房貸利率下限下調等考慮，實際上最近幾年房貸月供每個月差不多可以少還10%”，嚴躍進表示。

貸款重定價壓力將加大，銀行凈息差承壓狀態待解

自此次LPR下行前兩周，存款利率剛迎調降。

6月8日，六大行集體宣布下調活期及部分定期存款利率，活期存款利率調至0.2%，2年期定期利率調至2.05%，3年期、5年期分別下調15個基點至2.45%、2.5%；股份行及部分城、農商行隨即快步跟上。

“銀行負債端成本改善，為LPR報價下調創造空間”，溫彬認為。但本次LPR報價下調將基本消耗前期存款利率下調、降息等帶來的負債成本改善空間，伴隨存量貸款滾動重定價，銀行凈息差壓力或將再度加大。

2023年一季度，商業銀行凈息差降至1.74%，較上季度末下行0.17個百分點，降幅相當于2022年全年平均水平，再創有歷史紀錄以來最低點。

凈息差，是衡量各類銀行盈利能力的重要指標之一，其承壓對于銀行穩營收影響頗大，是多家銀行認為的2023年經營挑戰主要來源。

“承壓狀態難改，不利于其經營的穩定性和可持續性”，溫彬補充道，同時，伴隨LPR再度調降，后續季度內到期續作的貸款重定價壓力將加大。

銀行后續何穩息差？

在溫彬看來，凈息差承壓背景下，負債端成本管控措施有望繼續出臺。“銀行機構有望繼續通過壓降定期存款點差、管控高成本的長期限定期存款續作規模、設定類活期存款閾值、規范同業存款和結構性存款等方式來繼續降低存款利率，為讓利實體經濟創造更多空間”。返回搜狐，查看更多

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