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焦炭?jī)r(jià)格經(jīng)歷十輪下調(diào)后，價(jià)格止跌企穩(wěn)。近期受貨幣政策、財(cái)政、促銷(xiāo)費(fèi)等宏觀利好政策刺激，黑色期貨走強(qiáng)，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格上漲，鋼企利潤(rùn)修復(fù)后，焦炭的降價(jià)難度加大，價(jià)格止跌企穩(wěn)，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，看漲情緒升溫。

焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)下調(diào)后，焦企的利潤(rùn)收窄，焦炭的成本對(duì)焦炭的價(jià)格走勢(shì)也起到至關(guān)重要的作用，焦煤今年在保供政策以及進(jìn)口煤炭增加的影響下，價(jià)格逐步回歸理性，持續(xù)的暴利被下游市場(chǎng)消耗，利潤(rùn)基本達(dá)到了合理的空間水平，雖然進(jìn)口煤炭持續(xù)放量，國(guó)內(nèi)煤礦供應(yīng)穩(wěn)定，但澳煤通關(guān)量仍沒(méi)有出現(xiàn)明顯放量，高質(zhì)量煤種仍顯緊缺，焦煤自身降價(jià)驅(qū)動(dòng)基本消散，后期價(jià)格驅(qū)動(dòng)主要受下游走勢(shì)主導(dǎo)，下游焦炭一旦出現(xiàn)上漲勢(shì)頭，焦煤價(jià)格將順勢(shì)上漲，目前焦煤價(jià)格對(duì)焦炭市場(chǎng)走勢(shì)起到了支撐的作用。

近期焦煤價(jià)格小幅上漲，焦企的成本上移，主產(chǎn)地焦企仍有小幅盈利，東北、內(nèi)蒙地區(qū)焦企持續(xù)虧損，區(qū)域焦企開(kāi)工低位，近期期貨價(jià)格上漲，港口出庫(kù)價(jià)格上漲，港口出庫(kù)開(kāi)始有盈利，貿(mào)易商集港情緒升溫，焦企整體出庫(kù)壓力不大，并不存在大幅減產(chǎn)的可能，焦炭的供應(yīng)處于穩(wěn)定狀態(tài)，若焦炭?jī)r(jià)格反彈，焦企開(kāi)工或繼續(xù)上升。

五月公布的鐵水產(chǎn)量7700萬(wàn)噸，較四月降低84萬(wàn)噸，鐵水產(chǎn)量降低并不明顯，焦炭的剛性需求仍在。本周三調(diào)查鋼坯利潤(rùn)174元/噸，較上期增加87元，鋼企盈利狀況得到有效改善，疊加利好政策推進(jìn)，近期鋼企或持續(xù)保持盈利狀態(tài)，鋼企自主減產(chǎn)可能性不大，原料需求存支撐。

目前來(lái)看，焦炭的成本支撐增強(qiáng)，焦炭供應(yīng)穩(wěn)定，出貨壓力減輕，焦炭剛性需求較強(qiáng)，且鋼企的盈利狀況好轉(zhuǎn)，鋼企盈利狀況優(yōu)于焦企，焦企話語(yǔ)權(quán)增強(qiáng)，近期焦企或有提漲聲音出現(xiàn)，但從鋼材淡季考慮，鋼材的需求仍承壓，鋼材持續(xù)反彈面臨考驗(yàn)，鋼企對(duì)原料補(bǔ)庫(kù)意愿不高，疊加焦炭開(kāi)工仍有上漲之勢(shì)，焦炭供應(yīng)難出現(xiàn)明顯缺口，故焦炭上漲仍有一定的難度，上漲空間不會(huì)太大。

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