6月13日，資本邦了解到，武漢長(zhǎng)盈通光電技術(shù)股份有限公司(下稱(chēng)“長(zhǎng)盈通”)回復(fù)科創(chuàng)板二輪問(wèn)詢(xún)。

在二輪問(wèn)詢(xún)中，上交所主要關(guān)注長(zhǎng)盈通研發(fā)投入、收入、應(yīng)收款項(xiàng)、成本及毛利率等七大問(wèn)題。

關(guān)于研發(fā)投入，根據(jù)首輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)，(1)發(fā)行人研發(fā)費(fèi)用率處于行業(yè)中游水平，主要系：一是公司研發(fā)主要材料成本較低，而產(chǎn)生的收入和附加值較高，因此拉低了研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例;二是公司研發(fā)內(nèi)容較多為工藝性研發(fā)以及定制化產(chǎn)品的研發(fā)，除專(zhuān)職研發(fā)人員外，部分系在生產(chǎn)工藝改進(jìn)環(huán)節(jié)完成，因此未在研發(fā)費(fèi)用中體現(xiàn)。(2)發(fā)行人研發(fā)人員占比為12.38%、14.69%、12.46%，同行業(yè)公司平均值為37.05%、37.35%和29.71%，發(fā)行人研發(fā)人員占比顯著低于同行業(yè)平均值。

上交所要求發(fā)行人說(shuō)明：(1)結(jié)合產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及原材料差異、研發(fā)內(nèi)容在生產(chǎn)工藝改進(jìn)環(huán)節(jié)完成的具體情況，研發(fā)費(fèi)用的具體投向、專(zhuān)職研發(fā)人員的人數(shù)占比及其具體負(fù)責(zé)的工作內(nèi)容，進(jìn)一步分析研發(fā)費(fèi)用率低于同行業(yè)可比公司的原因，在研發(fā)投入較低的情況下如何保障技術(shù)研發(fā)及其先進(jìn)性;(2)結(jié)合產(chǎn)品特點(diǎn)及繞制工人的人數(shù)，進(jìn)一步說(shuō)明研發(fā)人員占比較低的原因。

長(zhǎng)盈通回復(fù)稱(chēng)，公司相比多數(shù)同行業(yè)可比上市公司所處的當(dāng)前成長(zhǎng)階段業(yè)務(wù)領(lǐng)域相對(duì)集中，產(chǎn)品處于相對(duì)更下游，主要原材料成本較低，研發(fā)內(nèi)容較多為工藝性研發(fā)以及定制化產(chǎn)品的研發(fā)，除立項(xiàng)的研發(fā)項(xiàng)目外部分在生產(chǎn)工藝改進(jìn)環(huán)節(jié)完成，與產(chǎn)品相關(guān)計(jì)入成本，上述因素綜合造成公司的研發(fā)費(fèi)用率低于同行業(yè)可比上市公司平均水平。

公司在研發(fā)投入相對(duì)低于同行業(yè)可比上市公司的情況下，通過(guò)聚焦細(xì)分領(lǐng)域、打造高精尖人才團(tuán)隊(duì)、長(zhǎng)期持續(xù)研發(fā)積累、承擔(dān)重大項(xiàng)目、跟蹤客戶(hù)需求推動(dòng)產(chǎn)品驗(yàn)證、完善研發(fā)機(jī)制等方式，鞏固公司的專(zhuān)業(yè)化技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，保障技術(shù)研發(fā)及先進(jìn)性。

公司的研發(fā)人員占比相對(duì)較低，也受到主要產(chǎn)品中光纖環(huán)的繞制人數(shù)較多的影響。光纖環(huán)產(chǎn)品工藝需要將保偏光纖按照一定繞法進(jìn)行繞制和固化成型，上述過(guò)程由于光纖環(huán)高度定制化的特點(diǎn)，涉及工藝步驟較為復(fù)雜，國(guó)際先進(jìn)水平亦無(wú)法完全自動(dòng)化作業(yè)，需要生產(chǎn)技術(shù)人員利用半自動(dòng)化繞環(huán)機(jī)進(jìn)行操作，故在特種光纖的基礎(chǔ)上增加了人工。

光纖環(huán)繞制是系統(tǒng)工程，其過(guò)程需應(yīng)用多項(xiàng)核心技術(shù)，繞環(huán)技術(shù)員是一個(gè)專(zhuān)業(yè)技術(shù)要求較高的工種，把如頭發(fā)絲粗細(xì)甚至更細(xì)的光纖按著特殊繞法整齊的繞在光纖環(huán)骨架上，繞環(huán)長(zhǎng)度從幾十米至幾十公里不等，層數(shù)從十幾層到一百多層。

不同長(zhǎng)度的光纖環(huán)對(duì)應(yīng)著不同的陀螺精度，層數(shù)越多繞制難度越大。光纖在繞制中需與骨架、膠粘劑匹配，并保證每加一層時(shí)光纖排列在正確的位置上，具有對(duì)稱(chēng)性。繞環(huán)技術(shù)人員的培養(yǎng)過(guò)程較長(zhǎng)，需要掌握全面的技能，積累豐富的經(jīng)驗(yàn)：初級(jí)、中級(jí)以及能夠繞制高精度光纖環(huán)的高級(jí)繞環(huán)技術(shù)員分別需要1年、2年以上及3~5年的培養(yǎng)，培養(yǎng)一個(gè)高級(jí)繞環(huán)技師甚至需要10年以上的時(shí)間。

由于繞環(huán)實(shí)務(wù)中的難度及對(duì)光纖陀螺性能的關(guān)鍵影響，繞環(huán)技術(shù)人員的工作對(duì)新型號(hào)光纖環(huán)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、試制和通過(guò)驗(yàn)證具有重要作用。光纖環(huán)技術(shù)以及自動(dòng)化繞環(huán)設(shè)備的研發(fā)、改進(jìn)亦需要經(jīng)驗(yàn)豐富的繞環(huán)技術(shù)人員參與提供協(xié)助。

公司報(bào)告期內(nèi)研發(fā)人員占比分別為14.69%、12.46%和14.86%，低于晨曦航空、星網(wǎng)宇達(dá)和光庫(kù)科技，高于長(zhǎng)飛光纖，與理工導(dǎo)航接近。如果剔除繞環(huán)人員的數(shù)量，公司報(bào)告期內(nèi)研發(fā)人員占比分別為19.15%、16.22%及19.87%，相比同行業(yè)可比上市公司研發(fā)人員占比中位數(shù)21.80%、23.81%及26.13%，發(fā)行人處于中游水平。

關(guān)于成本及毛利率，根據(jù)首輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)，(1)長(zhǎng)飛光纖的直接材料占比在65%-80%，發(fā)行人特種光纖的直接材料占比在80%以上。發(fā)行人的特種光纖毛利率遠(yuǎn)高于長(zhǎng)飛光纖的光纖及光纖預(yù)制棒毛利率。(2)石英管材類(lèi)、大宗與特種氣體類(lèi)是生產(chǎn)特種光纖的主要原材料，2018年以來(lái)，石英管材類(lèi)的采購(gòu)金額占比逐漸增加。(3)報(bào)告期內(nèi)，公司外購(gòu)光纖毛利率分別51.09%、52.51%、47.23%和32.10%。

上交所要求發(fā)行人披露：針對(duì)相關(guān)原材料的進(jìn)口依賴(lài)及斷供風(fēng)險(xiǎn)，完善重大事項(xiàng)提示。

上交所要求發(fā)行人說(shuō)明：(1)按照自產(chǎn)與外購(gòu)，分析發(fā)行人成本構(gòu)成情況;(2)結(jié)合自產(chǎn)和外購(gòu)比例、產(chǎn)品特點(diǎn)等，分析發(fā)行人成本構(gòu)成、毛利率與長(zhǎng)飛光纖存在差異的原因;(3)針對(duì)自產(chǎn)特種光纖的產(chǎn)品，定量說(shuō)明主要原材料結(jié)構(gòu)的變化情況及原因;(4)公司外購(gòu)光纖毛利率是否存在持續(xù)下降的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)發(fā)行人未來(lái)業(yè)績(jī)的影響。

長(zhǎng)盈通回復(fù)稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)中外購(gòu)產(chǎn)品為外購(gòu)的特種光纖，主要為外購(gòu)長(zhǎng)飛光纖特種光纖，直接材料占比分別為98.39%、98.29%和98.53%，直接人工占比分別為0.38%、0.73%和0.39%，制造費(fèi)用占比分別為1.22%、0.90%和1.00%，運(yùn)費(fèi)占比分別為0.00%、0.07%和0.08%。直接材料占比保持在98%以上，較為穩(wěn)定，直接人工和制造費(fèi)用為公司外購(gòu)特種光纖入庫(kù)后進(jìn)行纖膠匹配測(cè)試、成環(huán)測(cè)試等繞環(huán)驗(yàn)證程序發(fā)生的職工薪酬和分?jǐn)偟拈g接費(fèi)用。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)自產(chǎn)產(chǎn)品直接材料占比分別為47.94%、42.78%和43.91%，直接人工占比分別為26.59%、28.38%和30.99%，制造費(fèi)用占比分別為25.47%、28.02%和24.54%，運(yùn)費(fèi)占比分別為0.00%、0.83%和0.57%。其中，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)自產(chǎn)產(chǎn)品直接材料呈現(xiàn)出先下降再上升的趨勢(shì)，主要受基于外購(gòu)特種光纖繞制光纖環(huán)銷(xiāo)售變動(dòng)影響，二者變動(dòng)趨勢(shì)保持一致，基于外購(gòu)特種光纖繞制光纖環(huán)直接材料占比較高;主營(yíng)業(yè)務(wù)自產(chǎn)產(chǎn)品直接人工占比上升主要受光纖環(huán)影響，光纖環(huán)直接人工占比較高;主營(yíng)業(yè)務(wù)自產(chǎn)產(chǎn)品制造費(fèi)用2020年度占比較高主要是由于2020年自產(chǎn)特種光纖銷(xiāo)售較多，而自產(chǎn)特種光纖制造費(fèi)用較高。

特種光纖由于其特殊性能與應(yīng)用，具有較高的技術(shù)含量，與普通通信光纖相比價(jià)格差異巨大，但特種光纖的主要原材料與普通通信光纖并無(wú)顯著區(qū)別，成本較低。公司特種光纖主要生產(chǎn)設(shè)備為預(yù)制棒制棒設(shè)備及拉絲塔，這些設(shè)備在報(bào)告期前已經(jīng)投入生產(chǎn)，報(bào)告期內(nèi)特種光纖主要生產(chǎn)設(shè)備未增加，2019年、2020年產(chǎn)能增加主要由于技術(shù)改進(jìn)，采用大尺寸預(yù)制棒工藝、優(yōu)化沉積工藝和拉絲工藝，以及提升制棒、拉絲成品率等方式增加預(yù)制棒標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)量和單套平均產(chǎn)出。2021年，公司將一臺(tái)原主要用于研發(fā)的制棒設(shè)備轉(zhuǎn)為主要用于生產(chǎn)，導(dǎo)致公司2021年度產(chǎn)能增加，同時(shí)導(dǎo)致2021年度制造費(fèi)用中折舊費(fèi)用增加及研發(fā)費(fèi)用中折舊及攤銷(xiāo)金額減少。

特種光纖屬于高科技行業(yè)，特種光纖相對(duì)于普通通信光纖在性能和應(yīng)用上具有優(yōu)勢(shì)，因此其價(jià)格較高，而主要材料與普通通信光纖沒(méi)有顯著區(qū)別。同時(shí)，公司已經(jīng)形成成熟的特種光纖技術(shù)和生產(chǎn)體系，工藝完善，成本較低。二者共同作用導(dǎo)致公司自產(chǎn)特種光纖毛利率較高，具有合理性。

公司因增加石英管材類(lèi)產(chǎn)品的備貨、石英管材類(lèi)價(jià)格上升、大宗及特種氣體類(lèi)價(jià)格下降及工藝改進(jìn)等原因，導(dǎo)致公司自產(chǎn)特種光纖主要原材料中石英管材類(lèi)占比不斷上升，大宗及特種氣體類(lèi)占比不斷下降，材料結(jié)構(gòu)變化合理。

公司外購(gòu)光纖毛利率持續(xù)下降的風(fēng)險(xiǎn)較小，對(duì)發(fā)行人未來(lái)業(yè)績(jī)的影響較小。(陳蒙蒙)

標(biāo)簽： 武漢長(zhǎng)盈通 武漢長(zhǎng)盈通科創(chuàng)板 科創(chuàng)板上市 證券所詢(xún)問(wèn)